上周，國內鉀肥市場延續震蕩盤整格局，供需博弈加劇。氯化鉀受進口成本支撐維持高位震蕩，硫酸鉀因需求疲軟價格重心下移，市場整體呈現“旺季不旺”特征。隨著夏季用肥周期臨近，需求啟動節奏成為打破僵局的核心變量。

氯化鉀：

進口成本托底，國產供應受限

國產鉀方面，青海鹽湖60%粉/晶氯化鉀出廠價維持2600元/噸，小廠57%粉出廠均價2350元/噸。受裝置檢修影響，青海主力企業開工率不足60%，藏格礦業因7月計劃檢修，當前庫存僅能滿足短期訂單交付，市場惜售情緒濃厚。運輸瓶頸進一步加劇供應緊張，鹽湖股份等企業廠內貨源流通量同比減少約15%，部分區域到站價較出廠價溢價超100元/噸。

進口鉀市場呈現“高成本、低庫存”特征。6月12日中國鉀肥大合同價格敲定346美元/噸CFR，較去年上漲73美元/噸，折合港口62%白鉀成本價約2900元/噸。受此支撐，目前，港口62％白鉀自提價在3050～3150元/噸，60％大紅顆粒自提3100～3200元/噸。滿洲里邊貿口岸62%白鉀車板價2900元/噸，但實際可售貨源不足，貿易商多以兌現前期訂單為主。港口庫存雖降至200萬噸以下，但下游復合肥企業因夏季高氮肥生產轉向，鉀肥采購需求降至冰點，實際成交以小單為主，價格波動幅度控制在50元/噸以內。

供需方面，貿易商挺價意愿強烈，但下游采購積極性不足。復合肥企業庫存壓力較大，原料采購以剛需為主，部分企業通過“鎖價”策略規避市場波動風險。盡管國際鉀肥價格受俄羅斯、白俄羅斯減產影響維持高位，但國內社會庫存同比偏高，貿易商出貨變現壓力猶存。

硫酸鉀：

需求疲軟加劇庫存壓力

加工型硫酸鉀市場持續低迷，曼海姆廠家開工率不足45%，50%粉出廠均價3600元/噸，52%粉3780元/噸。受低價貨源沖擊，山東、河北等地價格較上月下跌100~150元/噸，部分企業因銷售價格倒掛被迫降低產量。下游采購以剛需為主，企業新單接單量同比減少30%，廠內庫存普遍超過30天。

資源型硫酸鉀表現相對堅挺。新疆羅鉀52%粉供固定客戶價格3600元/噸，廠家暫無調價計劃；青海50%粉到站價3450元/噸，受企業夏季檢修計劃支撐，市場流通量有限。不過，受加工型硫酸鉀價格拖累，部分區域貿易商報價出現小幅波動。資源型企業計劃近期全面檢修，屆時市場供應或減少，價格獲支撐。

市場矛盾主要表現在供需錯配。加工型硫酸鉀企業庫存壓力與資源型企業供應收縮預期并存，價格分化趨勢顯著。此外，國際硫酸鉀價格受印度進口需求拉動小幅上漲，但國內市場因運輸成本高企，進口貨源對市場沖擊有限。

后市：夏季需求決定短期方向

國內鉀肥市場關鍵變量在于夏季需求啟動節奏。若6月下旬南方水稻追肥及北方經濟作物用肥需求超預期，市場有望迎來階段性反彈；反之，若需求持續疲軟，價格可能下探至成本線附近。建議密切關注國際市場動態、國內政策調控及企業檢修進度。