進入6月，國內尿素市場延續了今年以來的弱勢運行態勢，價格一路下跌，期貨基本面疲軟，寒意彌漫。

多地出廠價跌破1700元/噸關鍵關口后，主產區報價進一步逼近1600元/噸，部分非主產區跌幅更達10-50元/噸，創下近三個月來的新低。

安云思數據卻顯示，截至2025年6月16日，除了東北區域因農業需求支撐逆勢上漲30-50元/噸外，山西、山東、河南、內蒙多地大顆粒尿素漲幅集中也紛紛上調20-30元，小顆粒尿素出廠價格范圍也多在1690-1740元/噸，較上周五上漲10-30元/噸，但是農資經銷商普遍備肥熱情不高，成交跟進有限。

業內人士表示，在日產量維持20萬噸高位的背景下，這些局部地區廠家硬氣的報價傳遞出來的不是價格觸底反彈的信號，更多像虛火沖高。

市場對“尿素價格是否會持續下降”的討論再度升溫。這場由供需矛盾主導的價格博弈，正折射出化肥行業周期波動的深層邏輯。

為什么在5月下旬國家已經放松出口限制，夏收夏種用肥旺季與東北玉米追肥需求同步啟動的多重利好因素加持下，尿素價格為什么還是不升反降，甚至跌勢不止呢？

尿素價格的持續承壓，核心矛盾在于供應端的“過剩常態化”。

中國氮肥工業協會尿素市場周報顯示，據2025年6月10日調查，全國尿素日產量約為20.09萬噸，開工率約86.61%，其中以煤為原料的尿素企業開工率為86.36%，以天然氣、焦爐氣為原料的尿素企業開工率為87.42%。庫存方面，按照統計重點企業產能占全國94.84%計算，全國庫存約107.63萬噸，環比上漲1.64萬噸，與協會去年同期統計的尿素生產企業庫存24.45萬噸相比上漲83.19萬噸。

20.09萬噸的高位區間，這一數據已接近2021年行業高景氣周期的峰值水平。從產能結構看，近年來國內尿素產能雖未大幅擴張，但通過技術改造提升了單套裝置的運行效率，疊加部分前期檢修產能的復產，實際供應能力較前兩年有顯著的提升。

業內人士表示，當前在國內尿素高供應的環境下，需求是難以在短時間內消化掉如此高的產量的，供大于求的矛盾增加了國內尿素市場的壓力。

所以，盡管東北區域因玉米追肥季帶來階段性需求的支撐（漲幅30-50元/噸），但西南區域因前期備肥充足、農業用肥延遲（跌幅10-50元/噸），整體需求還是呈現出了區域分化、總量疲軟的特征。

尿素價格的持續承壓的第二個因素是原料端的煤炭價格下行空間有限，成本支撐不足。

中國氮肥工業協會尿素市場周報顯示，近期國內煤炭市場盤整運行，主產區煤炭供應穩定，多數地區報價平穩，個別地區小幅調整，市場流動性較以往略有提升，迎峰度夏臨近，煤價有止跌企穩乃至回升的跡象。

目前無煙煤主流到廠平均價格888元/噸，環比下降0.11%，同比下降29.91%，比上月同期下降1.88%；氣化煙煤主流到廠平均價格745元/噸，環比上漲0.81%，同比下降22.88%，比上月同期下降2.61%；預計短期內煤炭市場窄幅整理運行。

值得注意的是，國家發改委多次強調“堅決遏制煤炭價格大起大落”，并通過釋放優質產能、加強市場監管等方式穩定煤價。這意味著尿素成本端出現“斷崖式下跌”的概率極低，1600元/噸附近的價格已接近行業可接受的底部區域。

尿素價格的持續承壓的第三個因素是農業用肥轉淡。

尿素需求的短期波動主要由農業用肥季節主導，而中長期則依賴工業需求。

從農業需求看，6月是東北玉米追肥、華北夏玉米底肥的關鍵期，東北區域的需求支撐已在價格中體現（漲幅30-50元/噸）。隨著7-8月用肥季結束，農業需求將進入傳統淡季。復合肥企業將面臨著庫存積壓與秋季生產準備的雙重壓力，開始大幅降低開工率（本周已經降到30%左右），工業尿素需求也急劇萎縮。

尿素價格逼近1600元/噸，跌勢“定局”還是短期陣痛？

綜合供需、成本、政策等多維度分析，尿素價格短期仍面臨下行壓力，但持續大幅下跌的空間有限，下半年有望迎來“弱反彈”。

短期（6-7月）：農業需求季節性轉弱，疊加社會庫存高位，價格可能繼續向1600元/噸靠近，但煤頭企業成本線（1600-1700元/噸）將形成強支撐，跌破1600元/噸的概率較低。

中期（8-9月）：隨著秋季用肥季的臨近，農業需求回暖將帶動庫存去化，疊加出口政策可能的邊際放松（如法檢流程優化），價格有望企穩回升，預計反彈幅度在50-100元/噸。

長期還是需要關注產能結構的變化，此輪尿素降價本質上還是產能過剩與需求增速放緩的階段性矛盾，而非行業基本面的根本惡化。在成本支撐與季節性需求的共振下，尿素價格底部已經逐漸清晰。對經銷商來說，理性看待尿素價格漲跌，隨賣隨采即可，不用不提前趁低抄底。