尿素日产处于五年历史高点！市场陷入 “价格拉锯战”

作者：农资导报郭庆 2025/6/3 16:02:26

本周，尿素期货价格大幅度下行。尽管尿素出口方面有各种消息扰动，但尿素期货主力合约持续承压下行，尿素期货价格对出口端的影响并不敏感。尿素内需的疲软使得现货只能降价销售，价格上涨之后市场跟进动力明显变弱，进而导致尿素期货承压下行。具体来看，期货市场方面，本周尿素期货09合约开盘价在1830元，最低价为1764元，最高价为1834元，最终收盘于1773元，周内最大波动幅度61元/吨。成交方面，尿素期货0

本周，尿素期貨價格大幅度下行。盡管尿素出口方面有各種消息擾動，但尿素期貨主力合約持續承壓下行，尿素期貨價格對出口端的影響并不敏感。尿素內需的疲軟使得現貨只能降價銷售，價格上漲之后市場跟進動力明顯變弱，進而導致尿素期貨承壓下行。具體來看，期貨市場方面，本周尿素期貨09合約開盤價在1830元，最低價為1764元，最高價為1834元，最終收盤于1773元，周內最大波動幅度61元/噸。成交方面，尿素期貨09合約成交量93.1萬手，環比增加10.4萬手，持倉量在22.5萬手，環比增加1萬手。

本周，國內尿素現貨行情偏弱震蕩運行，周中尿素工廠（山東、河南）出廠價格降至1790~1800元/噸，成交放量，多數工廠隨即上調出廠價格，但價格再度上移后市場跟進動力不足。疊加期貨價格持續承壓下行，現貨市場情緒較為悲觀，期間不斷有潛在出口利多消息傳出，但對現貨市場實質影響不大。產量方面，上周國內尿素日產環比提升，國內平均尿素日產在20.65萬噸，環比增加0.29萬噸，比去年同期增加3.43萬噸，當前尿素產量處于年內高點、近五年歷史高點，國內尿素供應充足。需求方面，本周國內農業尿素市場需求持續釋放，經銷商擇機陸續備肥，以應對夏季肥的需求。本周，復合肥工廠開工小幅提升，成品庫存小幅下滑。復合肥開工率回升地區主要體現在湖北、山東、河南等地，主要原因是農業市場夏季肥補單增多導致。此外，現貨尿素價格短期觸底，為應對尚未完成的復合肥訂單，復合肥企業擇機采購，順勢開工生產。但預計復合肥開工持續增長的動力不強，不排除后期進一步下滑的可能。膠合板及三聚氰胺需求形勢略有偏差，維持按需采購。火電脫銷市場環比略有好轉。國際市場方面，印度NFL發布了西海岸150萬噸尿素進口招標，投標截止日期為6月12日，投標有效期至6月26日，船期為7月31日。本周，中國尿素產品開始法檢，并有了一些成交，目前小顆粒尿素FOB價格為360美元/噸，大顆粒尿素FOB價格為370美元/噸，市場預計出口將從6月中下旬開始。

期貨市場方面，本周尿素期貨價格承壓下行，空頭資金主動增倉打壓期貨價格，多頭資金多數為被動跟進，但在個別時段也有主動進攻情況。當前，整體商品期貨價格承壓下行，化工品期貨價格跌幅較大，這與整體商品需求較差、中美關稅戰短暫緩和之后出口需求增量有限有較大關系。在整體商品普跌的大環境下，尿素基本面雖有短暫改善，但也難逃漲價乏力的現狀。尿素出口端雖有部分利多傳言流出，但在國家保供穩價的基調下，內外價格雙軌制的環境中，尿素現貨上方空間較為有限，尿素期貨價格也不敢貿然上漲引發市場關注。若后續伴隨出口端再現利多因素，尿素期貨價格有望呈現近月合約偏強遠月合約偏弱的情況。