一、行情總結(jié)

后疫情時(shí)代，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，流動(dòng)性增強(qiáng)，國(guó)際化肥缺口較大，各品種肥價(jià)大漲的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)氮肥、磷肥、鉀肥價(jià)格持續(xù)上探，均突破近十年新高，復(fù)合肥受制于原料成本的增加，價(jià)格漲幅也較為明顯，2021年年均價(jià)在2744元/噸。

2021年國(guó)內(nèi) 復(fù)合肥市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)歷以下幾個(gè)階段，上行階段有2-3月份；6-8月份。橫盤整理階段有4-5月，9-12月。

圖1 2021年中國(guó)復(fù)合肥價(jià)格走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)：隆眾資訊

上行階段：1-3月因春季需求增加，年后補(bǔ)倉(cāng)積極，且原料成本上漲，導(dǎo)致硫基肥價(jià)格上漲明顯，45%S(14:16:15/3*15)主流出廠2300-2450元/噸，較1月初上漲了200-300元/噸。

6-8月市場(chǎng)大幅拉漲，以45%硫基肥為例累計(jì)漲幅達(dá)到800-850元/噸。上漲帶動(dòng)的主要因素一是大宗商品上漲，主要原料集體大幅上行，復(fù)合肥成本明顯增加；二是復(fù)合肥企業(yè)開工率低、庫(kù)存少，而需求釋放，秋季預(yù)收推進(jìn)中復(fù)合肥市場(chǎng)價(jià)格被推漲；三是國(guó)家糧食安全重視度提高，農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼等，增強(qiáng)市場(chǎng)信心；四是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，經(jīng)銷商心態(tài)向好。不過(guò)隨著價(jià)格的上漲，高位成交不暢現(xiàn)象增多。

橫盤整理階段：4-5月份，原料波動(dòng)收窄，復(fù)合肥成本盤整，而持續(xù)出貨不暢，加之企業(yè)庫(kù)存上升，國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)交投顯僵持，旺季不旺特點(diǎn)突出。

9-12月份，相較于前三季度大漲的行情，第四季度波動(dòng)幅度收窄，其中9月旺季價(jià)格下跌300元/噸左右，導(dǎo)致秋季肥補(bǔ)倉(cāng)延后，東北及南方冬儲(chǔ)也有推遲。10月份，在煤炭、天然氣趨緊背景下，原料氮肥等產(chǎn)品價(jià)格不斷反彈，市場(chǎng)向好氣氛增加，場(chǎng)內(nèi)低端報(bào)盤減少。11月、12月，復(fù)合肥價(jià)格先跌后穩(wěn)，45%S(3*15)出廠波動(dòng)在3050-3250元/噸。

表1 復(fù)合肥主要上游原料價(jià)格統(tǒng)計(jì)表（單位：元/噸）

總結(jié)來(lái)看2021年度的復(fù)合肥價(jià)格上調(diào)多因原料成本上漲導(dǎo)致，而且上游的漲幅遠(yuǎn)大于復(fù)合肥的漲幅，從而導(dǎo)致下游端復(fù)合肥利潤(rùn)的下降。

二、開工下滑

圖2 2021年中國(guó)復(fù)合肥月度產(chǎn)量走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)：隆眾資訊

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，2021年國(guó)內(nèi)復(fù)合肥平均開工率在39.09%，比去年同期低4.91%。主因一是原料價(jià)格過(guò)高打壓了企業(yè)生產(chǎn)積極性，部分中小企業(yè)因原料不足的原因出現(xiàn)較長(zhǎng)時(shí)間的停車現(xiàn)象。另一方面，環(huán)保、疫情以及特殊天氣等因素繼續(xù)影響主要供應(yīng)省份的開工，湖北、江蘇、山東以及河南區(qū)域較為明顯。年內(nèi)3月份產(chǎn)量最高，6月產(chǎn)量最低。

從企業(yè)來(lái)看前二十名企業(yè)產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量48%，占比較上年度提高，而缺乏資源、資金實(shí)力的中小企業(yè)在下半年生產(chǎn)減量較為明顯。

三、全年數(shù)據(jù)顯示出口支撐有限

相較于國(guó)內(nèi)龐大的復(fù)合肥產(chǎn)能產(chǎn)量，其進(jìn)出口量占比較小，影響也有限，不過(guò)在出口零關(guān)稅的利好促進(jìn)下走勢(shì)是逐年增長(zhǎng)的，疫情以來(lái)國(guó)際化肥價(jià)格持續(xù)拉漲，且貨源緊張均側(cè)面促動(dòng)了三元復(fù)合肥及氮磷二元肥的出口勢(shì)頭，2021前三季度出口增量明顯，不過(guò)10月中旬最終法檢政策落地后，國(guó)內(nèi)出口量相應(yīng)減少，使得最終出口量低于2020年，同比減少10.13%。

圖3 2017-2021年中國(guó)復(fù)合肥出口量趨勢(shì)變化圖

數(shù)據(jù)：隆眾資訊

四、政策導(dǎo)向影響市場(chǎng)走勢(shì)

表2 2021年國(guó)家政策調(diào)控一覽表

為保障國(guó)內(nèi)化肥供應(yīng)以及價(jià)格穩(wěn)定，保障基層種植信心等，今年國(guó)家各部門的政策出臺(tái)較為密集，而這一系列的政策面影響著行業(yè)的走勢(shì)，價(jià)格波動(dòng)，市場(chǎng)心態(tài)等等。綜合可以看出國(guó)家對(duì)于農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)以及糧食安全的重視程度。

五、需求穩(wěn)定 終端對(duì)高價(jià)存抵觸

在糧食安全重視度不斷提升背景下，各項(xiàng)政策扶持，加上效益帶動(dòng)等因素，2021年糧食種植面積穩(wěn)中有增。2021-2022年穩(wěn)口糧和穩(wěn)大豆的基礎(chǔ)上增玉米，重點(diǎn)擴(kuò)大東北地區(qū)和黃淮海地區(qū)玉米種植面積。另一方面，玉米價(jià)格上漲，也影響東北、華北黃淮、西北等主產(chǎn)區(qū)種植意愿，對(duì)于復(fù)合肥而言剛需是較為穩(wěn)定的。但由于2021年農(nóng)資產(chǎn)品價(jià)格偏高，使得下游部分存在抵觸情緒，一定影響市場(chǎng)銷售進(jìn)度。

總而言之2021年的復(fù)合肥市場(chǎng)是不平凡的一年，多項(xiàng)挑戰(zhàn)下，行情變化頻繁，行業(yè)的洗牌速度也在增快，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、原料優(yōu)勢(shì)的企業(yè)取得一定先機(jī)。

（來(lái)源：隆眾資訊）