據農業農村部農情調度，截至6月5日，全國冬小麥收獲進度為52.32%。其中河南，從5月19日開始大規模麥收，到6月9日基本結束，累計收獲小麥超8464萬畝。在山東，6　000多萬畝小麥收獲正忙，據山東省農業農村廳農情調度，截至6月9日，山東省小麥已收3075.1萬畝，約占應收小麥面積的50.8%。河北省，據農業農村廳獲悉，今年3300多萬畝冬小麥由南向北陸續成熟，6日大規模機收工作全面啟動，預計持續半個月左右時間。

夏收連著夏種。當前正值“三夏”時節，夏播是全年農作物種植承上啟下的關鍵階段，事關糧食安全“國之大者”。近日，農業農村部種植業管理司召開黃淮海大面積單產提升推進會，總結黃淮海小麥大面積單產提升經驗做法，部署安排玉米大豆水稻等夏播作物單產提升和“三夏”生產重點工作。

夏季肥以高氮類為主，而我國高塔復合肥裝置產能已超過6500萬噸，其中夏玉米集中播種的山東、河南、河北，高塔裝置超過120座，產能接近3000萬噸，供應面較為寬松。此外受行情等多因素影響，今年夏季肥備貨啟動較早，備肥周期相對較長；雖后續補倉直至5月中下旬才啟動，但市場到貨及時，貨源流通較快，現兩河及山東等多地夏季肥玉米底肥已基本到位；蘇皖部分剛需補倉正在推進中。

隨著夏收的推進、夏種的啟動，也意味著作為生產端的復合肥企業以及作為流通環節的經銷商備肥進入收尾階段。其中企業裝置隨著需求的減少/轉淡；上周開始，減負荷停車陸續增多；同時經銷商庫存消化加速，季節結束不留庫存成為大多數首選。目前市場各方操作積極性已明顯下降。

近段時間，復合肥主要上游原料走勢偏弱，其中尿素跌勢較為明顯，磷酸一銨和鉀肥以小幅陰跌為主，整體對復合肥成本及心態支撐有一定減弱。但季節即將結束，對市場實際影響相對有限。目前主要原料還在調整中，一些不確定因素尚存，后期走勢暫不明朗，因此，一定程度上或將增加復合肥新定價難度。不過按照慣例，夏季肥結束，企業重心將陸續轉至秋季肥市場，下旬，有個別企業計劃召開訂貨會，出臺新預收政策價格，需重點關注。

圖1 2024-2025年復合肥主要原料價格變化圖（元/噸）

數據來源：隆眾資訊

目前復合肥市場各方操作積極性明顯下降，部分地區觀望等待引導，部分地區則繼續夏季肥收尾。近期重點關注一是調控政策、二是上游原料走勢。