近期國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，供需基本面持續(xù)承壓，市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎。在供應(yīng)高位運(yùn)行與下游需求疲軟的雙重?cái)D壓下，尿素價(jià)格呈現(xiàn)松動(dòng)下行趨勢(shì)，期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)走弱，行業(yè)預(yù)期整體偏空。

面對(duì)供應(yīng)高位與需求疲軟的雙重壓力，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)心態(tài)逐漸偏弱，下游接貨情緒不高，以觀望為主；部分地區(qū)出廠報(bào)價(jià)穩(wěn)重下調(diào)，下調(diào)幅度在10~100元/噸不等。目前，山東地區(qū)中小顆粒出廠報(bào)價(jià)在1770~1850元/噸，河北地區(qū)小顆粒出廠報(bào)價(jià)在1810~1830元/噸，河南地區(qū)中小顆粒出廠報(bào)價(jià)在1770~1800元/噸，安徽地區(qū)小顆粒出廠報(bào)價(jià)在1840~1900元/噸。

供應(yīng)方面，尿素工廠開工率維持高位，日產(chǎn)量超過20萬噸，市場(chǎng)現(xiàn)貨資源供應(yīng)充裕。然而，高供應(yīng)并未轉(zhuǎn)化為有效的庫(kù)存消化，反而加劇了工廠的去庫(kù)存壓力。盡管部分企業(yè)采取降價(jià)促銷策略，但下游采購(gòu)積極性低迷，降價(jià)吸單效果不及預(yù)期。需求方面，下游行業(yè)需求不振是當(dāng)前尿素市場(chǎng)走弱的核心因素。農(nóng)業(yè)需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，復(fù)合肥企業(yè)開工率面臨進(jìn)一步下滑風(fēng)險(xiǎn)，補(bǔ)貨意愿顯著低于往年同期；膠板等行業(yè)采購(gòu)亦謹(jǐn)慎，剛需采購(gòu)為主。原料方面，煤炭?jī)r(jià)格回落雖緩解了部分成本壓力，但尿素主流報(bào)價(jià)窄幅向下調(diào)整，使得企業(yè)盈利水平仍面臨挑戰(zhàn)。出口方面，工廠還在報(bào)檢中，出口數(shù)量對(duì)行情支撐力有限。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在出口政策尚未明朗的背景下，市場(chǎng)投機(jī)情緒升溫，尿素價(jià)格頻繁出現(xiàn)窄幅波動(dòng)，直至出口政策落地后，期貨價(jià)格連續(xù)走跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)在感受到情緒走弱的沖擊后，尿素價(jià)格在加速下滑。

進(jìn)入6月份，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)步入傳統(tǒng)淡季，農(nóng)業(yè)需求呈現(xiàn)季節(jié)性走弱趨勢(shì)。隨著小麥由南至北陸續(xù)收割，夏季復(fù)合肥市場(chǎng)進(jìn)入掃尾階段，下游補(bǔ)貨需求不溫不火，市場(chǎng)交投氛圍整體偏淡。與此同時(shí)，尿素供應(yīng)端呈現(xiàn)檢修與復(fù)產(chǎn)并存的局面，部分地區(qū)工廠計(jì)劃?rùn)z修，而停車企業(yè)也可能恢復(fù)生產(chǎn)，導(dǎo)致日產(chǎn)量維持在19.8萬~20.5萬噸的高位，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)充足。然而，高供應(yīng)并未有效消化庫(kù)存，全國(guó)尿素工廠庫(kù)存已超過100萬噸，工廠和社會(huì)庫(kù)存均出現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象，去庫(kù)存壓力持續(xù)加大。

國(guó)際尿素市場(chǎng)以強(qiáng)穩(wěn)運(yùn)行為主，伊朗市場(chǎng)?報(bào)價(jià)上漲至350美元/噸FOB，最終成交價(jià)穩(wěn)定在340~345美元/噸；美國(guó)市場(chǎng)?價(jià)格下跌在357~385美元/噸FOB，巴西市場(chǎng)堅(jiān)挺在390~405美元/噸CFR，表明國(guó)際需求仍存一定支撐。盡管部分國(guó)內(nèi)企業(yè)開始集港，但由于集港貨源不集中且仍處于待檢階段，出口政策尚未帶來實(shí)質(zhì)性的提振作用。

綜上，后續(xù)尿素農(nóng)業(yè)需求有季節(jié)性走弱，高供應(yīng)的局面很難緩解，尿素上行空間有限，然而，煤炭市場(chǎng)的走弱為尿素成本端帶來一定緩解，企業(yè)成本壓力有所減輕。此外，出口量的持續(xù)釋放可能為市場(chǎng)形成一定支撐，減緩尿素價(jià)格下滑的速度。整體來看，國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)將在供需博弈中尋求新的平衡點(diǎn)，本次尿素持續(xù)走弱，還未形成有效反彈，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注需求變化及出口政策的推進(jìn)情況。