尿素的天如同孩子的臉，說變就變，上周市場還沉浸在深跌的悲觀情緒之中，周末尿素成交突然好轉(zhuǎn)，周一尿素成交重心也迎來了小漲，部分企業(yè)控制、限收。

尿素現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)的動力是什么？

首先，上周尿素價格的深跌，導(dǎo)致主產(chǎn)銷區(qū)尿素價格跌破1700元/噸，部分低端出廠價格在1650-1660元/噸附近。可以說這是今年尿素旺季中最深跌的一次，相較于今年年初低端價格不足百元。而眾所周知，今年農(nóng)業(yè)追肥旺季備肥量被一路下跌的尿素價格所抑制，需求釋放一拖再拖。上周現(xiàn)貨悲觀情緒占據(jù)主導(dǎo)，但市場又期待利好消息的出現(xiàn)。而此次國際以色利、伊朗沖突升級便是國內(nèi)尿素利好的刺激點。近兩日農(nóng)業(yè)需求跟進明顯增加，市場交易活躍度回暖。其次，國際局勢動蕩，期貨價格上漲，助推現(xiàn)貨市場交易回暖，周末國內(nèi)大顆粒率先上漲，周一尿素期貨高開高走，繼續(xù)帶動現(xiàn)貨交易提升。尿素工廠成交進一步好轉(zhuǎn)，訂單也在逐漸積累中，增加了工廠調(diào)漲的動力。

圖1  2024-2025年尿素期現(xiàn)價格走勢對比圖（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

尿素現(xiàn)貨行情上漲持續(xù)性如何？

從周末尿素成交好轉(zhuǎn)到周一尿素期貨上漲，現(xiàn)貨繼續(xù)走強，主產(chǎn)銷區(qū)中小顆粒價格上漲20-40元/噸附近。從尿素工廠訂單的積累來看，未來1-2日調(diào)漲趨勢是較為明顯的。尿素價格反彈，價格上漲的持續(xù)性，更是較為關(guān)注，因為貿(mào)易商采補之后，更希望出貨時價格仍在上漲階段。

我們先來看此次現(xiàn)貨價格上漲的背景什么？國際局部地區(qū)沖突，導(dǎo)致國際尿素供應(yīng)收緊的預(yù)期。世界希望和平，且沖突的同時各方也會積極為和平做出相應(yīng)的努力，沖突的持續(xù)性難以預(yù)計，市場情緒的延續(xù)容易改變。另外，需求的持續(xù)性，情緒的帶動下，農(nóng)業(yè)需求得以釋放，未來一周左右，北方部分區(qū)域迎來雨水，農(nóng)業(yè)備肥需求一般快而短，隨著時間的推進，集中的行情出現(xiàn)后，后期需求將會有所放緩?？紤]到農(nóng)業(yè)推進時間，目前行情集中暫時預(yù)期為一周。其次，要看出口的持續(xù)性，自五月份尿素出口逐漸放開，近期通過港口貨源的增加情況，可以看出，尿素出口正在有序進行。國際局勢的不穩(wěn)定，將會使尿素出口增加了政策的不確定性，但從貨源禁止輸入印度市場之外的其他政策變化的概率不會太大。另外，前期部分貿(mào)易商高成本貨源被鎖定，隨著價格的上漲，不排除及時甩貨的可能。最后，不要忽視尿素的高日產(chǎn)水平。

圖2  2023-2025年港口尿素量走勢對比圖（萬噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

久違的尿素成交好轉(zhuǎn)，先讓市場漲一會，從尿素工廠訂單積累、庫存下降趨勢以及需求的推進時間，暫且先看一周的上漲行情吧。