? 2025年第一季度集團營業收入為73億美元，同比下降1%（按固定匯率計算增長3%）；

? 2025年第一季度集團EBITDA為14億美元，同比增長18%（按固定匯率計算增長26%）；

? EBITDA利潤率達19.9%，同比提高3.2個百分點；

? 隨著渠道去庫存的結束和新植保技術的推動，本季度植保業務表現強勁；中國市場持續強勁增長；

? EBITDA利潤率的大幅回升受益于原材料成本下降、對生產效率的持續關注、2024年重組計劃進一步落實以及更優化的業務組合；

? 現金流較去年同期持續改善；

? 持續投入研發，推動創新，確保長期可持續增長。

2025年4月30日，先正達集團公布了2025年第一季度的財務業績。2025年第一季度營業收入為73億美元，同比減少1億美元，下降1%。按固定匯率計算增長3%。2025年第一季度EBITDA大幅增長18%至14億美元（按固定匯率計算增長26%）。 

以美元計算，2025年第一季度營業收入略有下降，但植保業務表現有所回升，得益于渠道去庫存結束帶動需求增加（尤其在美國市場），加之中國市場保持強勁增長。其他業務單元營業收入有所下滑；安道麥和先正達集團中國因采取持續聚焦高利潤業務同時削減低利潤產品銷售的策略，導致營業收入下降。

2025年第一季度EBITDA較去年同期顯著提升，主要得益于植保業務的出色表現。先正達集團中國和先正達種子亦表現穩健。EBITDA利潤率提升至19.9%，同比提高3.2個百分點。 

2025年第一季度業績

表1  先正達集團2025年第一季度業績

植保業務營業收入同比增長5%，達34億美元（按固定匯率計算增長11%），主要得益于渠道去庫存結束（尤其是在美國市場）。市場整體趨于穩定，帶動對ADEPIDYN^?、PLINAZOLIN^?和TYMIRIUM^?等新植保技術的需求持續強勁。北美和中國市場在新產品的推動下，營業收入分別實現了20%和12%的增長。生物制劑業務的營業收入在全球各區域均保持強勁增長。

安道麥營業收入下降5%，為10億美元（按固定匯率計算下降3%），主要由于公司持續專注于高利潤業務并退出低利潤業務。過去幾個季度，安道麥持續銷售更具差異化的制劑組合，向高附加值市場轉型。

先正達種子營業收入為14億美元，按美元計算同比下降2%（按固定匯率計算增長1%）。種子業務在中國實現18%的強勁增長，蔬菜與花卉種子業務增長4%，抵消了美國大田作物種子業務營業收入的下降。

先正達集團中國營業收入同比下降6%（按固定匯率計算下降5%），為25億美元，主要受持續戰略性削減低利潤業務影響。種子和植保業務仍實現強勁增長。

2025年第一季度先正達集團EBITDA利潤率大幅提升，得益于各業務單元持續優化運營效率和提升生產效率。此外，原材料成本下降和美國市場復蘇（其業務組合利潤率較高）也對利潤率產生了積極影響。

2025年第一季度現金流與去年同期相比持續改善，延續了2024年的良好發展態勢，這得益于利潤率的提升和運營資本的優化。

先正達集團預計，植保和種子市場將進一步趨于穩定，并將繼續平衡研發創新投入、成本管控、生產效率提升和現金流轉化，以推動長期盈利性增長。

業績亮點

表2  2025年第一季度各業務單元營業收入

（1）先正達植保

2025年第一季度，先正達植保營業收入同比增長5%，達34億美元（按固定匯率計算增長11%）。

植保業務開年強勁。由于美國回歸到疫情前的正常采購模式，北美地區營業收入增長20%。亞洲、中東和非洲地區（不含中國市場）勢頭強勁，營業收入增長8%，按固定匯率計算增長14%。中國市場繼續強勁表現，營業收入增長12%。歐洲市場今年開局穩健，渠道庫存趨于正常水平，營業收入下降1%，按固定匯率計算則增長3%。受持續渠道去庫存、定價壓力和不利匯率的影響，拉丁美洲的營業收入下降9%。由于激烈競爭導致價格承壓，巴西市場營業收入下降5%。先正達生物制劑業務（包括生物防治劑、生物刺激素和養分利用效率產品）第一季度表現非常出色，尤其在北美和中國市場。

先正達在第一季度有超過250項產品獲得批準，包括97項新登記、49項重新登記和112項標簽延期。先正達的重磅技術產品繼續在全球多國獲得監管支持。例如，采用PLINAZOLIN^?技術（一種廣譜殺蟲技術）的產品，現已獲準在烏克蘭用于大田作物和馬鈴薯，在澳大利亞用于部分堅果和水果作物。同樣，采用TYMIRIUM^?技術（一種可以少量用于田間或者直接施用于種子，幫助幼苗在生命初期幾周茁壯成長的殺線蟲和殺真菌技術）的產品在越南獲額外登記可用于咖啡和部分水果，并在印度和阿曼獲得新登記，同時在澳大利亞獲得登記，成為唯一能夠有效保護農民種植的谷物免受冠腐病感染的解決方案，其表現優于現有其他種子處理辦法，并能持續提高作物產量。在該技術獲得登記之前，澳大利亞農民每年因冠腐病導致產量下降而遭受超過2.5億美元的損失。此外，ADEPIDYN^?技術在阿根廷和巴西獲得了新登記。

（2）安道麥

2025年第一季度，安道麥營業收入下降5%，為10億美元（按固定匯率計算下降3%）。盡管面臨營收壓力，安道麥仍連續4個季度實現調整后EBITDA增長。公司不僅凈利潤為正，運營和自由現金流還顯著改善。這些業績指標的積極變化反映了安道麥“奮進”轉型計劃的執行成效，該計劃始終聚焦于優化產品組合，提升運營效率。

中國（增長8%）和北美（增長15%）的增長幫助抵消了其他地區的下降。在歐洲、非洲和中東地區（下降6%），歐洲營業收入有所增長，但不足以抵消土耳其營收下降所造成的影響，而亞太地區（不含中國市場）營業收入下降22%。在拉丁美洲地區，受價格壓力、巴西貨幣疲軟以及該地區競爭加劇的影響，營業收入下降23%。

為推進價值創新戰略，安道麥在2025年第一季度登記并推出多款差異化解決方案，包括在加拿大推出上市CAZADO^?，以及在美國登記TEMPER? More，進一步強化了公司的創新實力和長線產品組合優勢。

（3）先正達種子

2025年第一季度，先正達種子營業收入為14億美元，下降2%，按固定匯率計算增長1%。

先正達大田作物種子營業收入各地區表現不一，中國市場繼續保持強勁增長，營業收入同比增長18%。北美地區營業收入下降7%。亞洲、中東和非洲地區下降5%，歐洲下降9%。在巴西和拉丁美洲其余地區，由于第一季度通常是銷售淡季，營業收入分別下降13%和49%。

2025年第一季度，先正達種子進一步加快并深化大田作物種子研發創新；推出了DURASTAK?性狀品牌，這是業內首個針對玉米根蟲的三重Bt蛋白堆疊技術，通過3種作用模式，為每年受該害蟲影響的超過3,000萬英畝美國玉米種植地提供更優解決方案。該性狀將于2026年春季向農民供應，將在主要雜交品種中快速擴大應用規模。繼去年在巴西獲得商業化批準后，先正達大田作物種子業務在中國又獲得了關鍵的轉基因品種種植許可，用于對抗玉米鱗翅目害蟲（玉米螟）。此外，大田作物種子業務在印度海得拉巴新建的創新研發中心正式啟用，該中心每年可完成3～4個育種周期，將育種品系的開發時間縮短20～30天。

2025年第一季度，先正達蔬菜種子業務持續增長4%。先正達蔬菜種子與BetterSeeds以及Tropic簽署合作協議，共同探索前景廣闊的新技術，進一步提升為全球農戶服務的能力。同時，蔬菜種子業務采取進一步措施，拓展全球研發能力，在危地馬拉購置土地，建設集中式連片育苗設施，以加快水果作物的創新，更好地為美洲地區的種植者服務。

（4）先正達集團中國

2025年第一季度，先正達集團中國的營業收入為25億美元，同比下降6%，按固定匯率計算，降幅為5%，主要由于持續戰略性削減低利潤業務。主要業務的銷量則實現穩健增長，尤其是種子和植保業務繼續保持了強勁增長。

種子業務營業收入增長19%，進一步鞏固了先正達集團中國的市場領先地位。植保業務營業收入增長9%，主要得益于市場對創新產品的強勁需求，尤其是ADEPIDYN^?技術和生物制劑的表現持續強勁。作物營養業務營業收入增長6%，揚農化工營業收入保持平穩。

2025年第一季度，先正達集團中國推出了兩個新玉米性狀VIPTERA^?和AGRISURE^?，旨在幫助農民提升病蟲害防治效果并提高產量。先正達集團中國還在2025年第一季度實現了重要的運營里程碑，楊凌育種創新中心進入設備調試階段，將推進育種技術的進一步發展；揚農葫蘆島生產中心按計劃推出全部7款產品，其中6款現已投入生產，產能利用率達91%。

先正達集團財務概覽

表3  2025年第一季度營業收入

先正達集團同時發布了先正達集團和瑞士先正達截至2024年12月31日的環境、社會與治理（ESG）年度報告。報告可在https://www.syngentagroup.com/sustainability/reporting-sustainability和 https://www.syngenta.com/sustainability/reporting-sustainability下載。

（來源：先正達集團）