本篇分析梳理了山東地區復合肥市場的現狀、供需格局以及市場走勢的認識，對國內復合肥市場做出相應的梳理和展望。

1、山東省復合肥供應現狀

圖1 復合肥主要產能省份對比圖（單位：萬噸）

復合肥產能分布具有幾個特點，首先是靠近資源地區，例如湖北省依靠豐富的磷礦資源，形成磷復肥企業集中地，目前以取締山東成為全國復合肥產能最大的省份；而山東省則因靠近消費地，憑借便利的交通條件涌現出一批頭部企業，在產能整合階段也淘汰一批高耗能的落后裝置，產能從第一下滑至第二。2024年山東省份復合肥產能2181萬噸，占據國內14.5%份額。

山東省內據不完全統計產能10萬噸以上復合肥企業有50家，單省份產量在872萬噸，而省內需求僅在550-600萬噸，供應大于需求，不過山東省內貨源可流通至周邊省份，例如河南、河北、江蘇、安徽、湖北、東北、華南等，同時外圍貨源也向山東輸出，屬于渠道比較成熟的區域。

走訪期間，正值夏季市場掃尾，而秋季并未啟動跡象期間，需求轉弱，企業新接訂單量有限，因此開工多未到高位，約在50%，庫存在消化，逐步降至合理區間。因走訪企業規模較大，對于原料采購把握較好，渠道端也穩定，據了解截止至5月，2025年銷售量與2024年相較或穩或增長，不過毛利同比下滑。

2、山東省復合肥市場消費現狀

山東耕地面積為9692.80萬畝，全省98.72%現狀耕地納入耕地保有量，生態保護紅線面積2.06萬平方千米。其中主糧玉米、小麥主要分布在菏澤、聊城、德州、濱州、濟南、青島地區；棉花主要分布在菏澤、德州、濱州地區；蔬菜主要分布在濟寧、淄博、濰坊、萊蕪、青島等魯中和半島地區；果樹則在煙臺、青島、威海、臨沂等地。

表1 山東省用肥作物情況統計

山東省內消費量在550-600萬噸，占據國內消費量10%，省內復合肥產能較多，對于原料氮肥周邊采購，磷肥以湖北以及西南貨源為主，而氯化鉀以國產及進口貨源為主。走訪期間，山東省內企業對于原料采購的預期后期關注磷的價格較多，但因有政策限價，采購進度并不著急，目前企業原料庫中鉀肥的量大，氯化銨有一部分量，其余原料庫存有限。

3、山東省復合肥流通現狀

作為農業大省,山東省在推動農業現代化、提高農業生產效率方面不遺余力，同時省內復合肥企業發展較早，因此主流企業在山東省的經銷商渠道多細化至縣級代理，經銷的模式居多，不過走訪企業中也有將線上商城模式推廣成功的案例。走訪當期，經銷商庫存尚可，正處于向下鋪貨階段，經銷商利潤較為穩定。

1、山東省復合肥市場供應展望

山東省內2025年計劃投產企業設計5-6家，新增工藝以高位為主，省內高塔數量達到37座，截止2025年底山東省內產能達到2331萬噸，產能占比依舊位列前茅，供應能力更為寬松，屆時競爭依舊激烈。貨源向外圍市場擴散，但根據目前國內復合肥供需現狀而言，出口也可成為緩解矛盾的方向。

生產企業對未來市場規劃觀點：目前傳統大肥的價格透明，利潤有限，雖特肥發展一段時間，但并未形成較大的量，未來企業依舊以提升特肥銷量占比為主，繼而改善企業經營利潤。

2、山東省復合肥市場消費展望

國家對于糧食安全方面持續高度關注，省內耕地面積穩中有增，對于肥料需求亦是較為穩定，不過未來省內用肥結構會有所調整，隨著特肥的大肥化，省內用肥水平繼續提升。

3.山東省復合肥市場流通展望

省內當地種植戶對品牌和產品的忠誠度、認可度極高，這為山東本土品牌帶來了穩固的市場地位。同時，外來品牌也不愿放棄這片需求旺盛的市場，紛紛展開市場推廣活動。這些因素共同塑造了山東化肥市場獨特而激烈的競爭格局。

面對這樣的市場環境，化肥企業需要不斷調整策略，以適應山東化肥市場的特殊需求，對于經銷商而言，加強品牌意識，選擇信譽良好、具備定價權和增值服務能力的品牌，同時提供優質服務，才可在激烈競爭中生存下來。

1、未來市場供應展望

圖2 2025-2029年度中國復合肥擬建產能統計圖

來期復合肥產能依舊呈現增長趨勢，新增產能的企業仍以頭部企業為主，這多是靠近消費地，并利用自身資源優勢進行全國化布局，擴建基地、增加生產線，以提升市場占有率。在此階段勢必會有小型、低效、無競爭力的企業逐步淘汰，具備規模優勢、技術優勢和品牌優勢的企業將占據更多市場份額，行業集中度得到明顯提升。

而因需求的增長預期不及供應增長，未來復合肥產能利用率難有明顯提升，預計維持在37-40%，生產季節性較為明顯，未來趨勢更傾向于淡旺季明顯的特點。

2、未來市場消費展望

隨著新一輪千億斤糧食產能提升行動推進，同時隨著部分農產品價格的止跌反彈，下游需求或穩中有增。預計2025年，復合肥下游消費量在5500萬噸附近，較2024年增0.36%。

3、未來市場進出口展望

圖3 2024-2025年氮磷二元肥出口量統計（萬噸、美元/噸）

截止當前氮磷二元肥1-4月出口95.82萬噸，同比+593.04%，但出口受政策引導較多，當前法檢暫不受理，因此難以通過出口拉動國內復合肥市場，另外進口的量在持續萎縮，對于國內龐大的產能體系而言微不足道，影響華南等區域的用肥水平。

4、未來市場行情展望

中長線看在國家“保供穩價”政策引導下，復合肥價格波動將進一步趨緩收窄。不過受部分原料重心有回落預期及成本下降拖累，2025年復合肥價格重心將較2024年小幅下移；同時受農產品價格行情、市場心態等因素綜合影響，中下游冬儲、淡儲積極性不高，需求端季節推遲或為常態，而生產企業多以銷定產，產能釋放相對集中。當然階段性供需緊平衡疊加原料變化或鑄就階段性小行情，引發市場震蕩反復調整。

短線看，秋季肥高氮肥備肥后延，企業出臺預收價謹慎，7月份根據成本修正報價，部分配比價格松動，另外氮性價比高，部分秋季配比調整降磷增氮。參考45%S(3*15)2850-2950元/噸。