2024 年上半年，全球經(jīng)濟(jì)在復(fù)雜多變的國際環(huán)境中承壓前行，地緣政治沖突、貿(mào)易摩擦不斷和債務(wù)壓力上升等外部因素阻礙著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。農(nóng)藥行業(yè)在全球農(nóng)藥產(chǎn)能愈發(fā)飽和的局面下，進(jìn)入到了前所未有的競爭加劇、市場分化的轉(zhuǎn)型期。俄烏戰(zhàn)爭、巴以沖突與紅海局勢持續(xù)緊張給經(jīng)濟(jì)全球化與全球航運(yùn)造成沖擊，各類突發(fā)事件也導(dǎo)致大宗商品、原油價(jià)格異常震蕩。此外，在厄爾尼諾的影響下，2024 年成為有記錄以來最熱的一年，天氣異常事件頻發(fā)，干擾了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與農(nóng)藥的正常銷售。從市場環(huán)境來看，全球市場分銷渠道正在積極消化庫存，大多數(shù)產(chǎn)品價(jià)格處于底部區(qū)間，與此同時(shí)，國內(nèi)市場也面臨壓力，供給端新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)入投產(chǎn)期，競爭異常激烈。另一方面，印度農(nóng)藥企業(yè)在近兩年快速崛起，出口份額持續(xù)擴(kuò)大，給國內(nèi)企業(yè)及相關(guān)品種帶來挑戰(zhàn)。

面對(duì)復(fù)雜多變的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢和激烈的市場競爭，公司持續(xù)穩(wěn)健、高效、合規(guī)地推進(jìn)了各項(xiàng)經(jīng)營管理工作。公司 2024年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入65.32億元，同比增長3.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.58億元，同比增長 3.81%；歸屬于上市公司股東扣非凈利潤1.53 億元，同比增長 9.85%。

公司牢記為農(nóng)服務(wù)的初心使命，綠色作物健康解決方案得到進(jìn)一步本地化應(yīng)用，依托技術(shù)優(yōu)勢持續(xù)完善和升級(jí)本地化作物健康全程解決方案，通過提升產(chǎn)品終端影響力及激活零售商渠道，提升了渠道覆蓋廣度，市場份額穩(wěn)步提升。立華為農(nóng)社建設(shè)按計(jì)劃推進(jìn)，目前已有 25 家為農(nóng)社點(diǎn)燃為農(nóng)服務(wù)的″星星之火″。國際業(yè)務(wù)板塊迎來了恢復(fù)性增長，通過夯實(shí)供應(yīng)鏈優(yōu)勢，提升項(xiàng)目銷售強(qiáng)度，著力打造滅生性除草劑供應(yīng)鏈綜合價(jià)值平臺(tái)。此外，繼續(xù)開展海外登記，已獲得海外登記數(shù)量超過 2000 張。25 個(gè)自主登記產(chǎn)品進(jìn)行銷售，為立華國際品牌落地，C 端業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)奠定良好開端。化工業(yè)務(wù)堅(jiān)定執(zhí)行大單品戰(zhàn)略，在下行行情中挖掘機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)逆市反彈。通過激活客戶及渠道，聚焦產(chǎn)業(yè)鏈并布局資源性強(qiáng)、具有市場前景的產(chǎn)品，為未來發(fā)展貢獻(xiàn)不竭動(dòng)力。公司與揚(yáng)農(nóng)化工、清原作物、遼寧眾輝簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，未來將在供應(yīng)鏈服務(wù)升級(jí)、新品推廣等方面協(xié)同共進(jìn)，共建創(chuàng)新、綠色、高質(zhì)量發(fā)展的行業(yè)健康生態(tài)圈。聯(lián)銷業(yè)務(wù)板塊穩(wěn)中求進(jìn)，通過提升服務(wù)品質(zhì)，不斷抓增量，填空白，為合作伙伴的穩(wěn)健發(fā)展保駕護(hù)航。

2. 互動(dòng) Q&A

1) Q：上半年公司收入結(jié)構(gòu)中，海外毛利和毛利率均有提升的原因？目前阿根廷子公司 C 端業(yè)務(wù)進(jìn)展的情況？

A：行業(yè)進(jìn)入下行周期，公司經(jīng)營著重關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)防控和質(zhì)量提升，并不一味追求銷售規(guī)模的增長。通過夯實(shí)供應(yīng)鏈資源渠道，提升本地化作物健康方案價(jià)值，為公司帶來較好的盈利貢獻(xiàn)。公司在 2023 年完成了立華國際品牌煥新升級(jí)，將以″SINO-AGRI″的全新品牌形象服務(wù)全球農(nóng)業(yè)種植者。2024年在阿根廷進(jìn)行 C 端業(yè)務(wù)試點(diǎn)，同時(shí)在東南亞、中美洲將擇機(jī)推進(jìn) C 端業(yè)務(wù)落地。目前阿根廷地區(qū)業(yè)務(wù)正在有序開展。上半年實(shí)現(xiàn)了多個(gè)自主登記產(chǎn)品的銷售，隨著南美地區(qū)旺季到來，海外業(yè)務(wù)將在下半年有更好表現(xiàn)。

2) Q：半年報(bào)中應(yīng)收賬款大幅度增長的原因？未來控制風(fēng)險(xiǎn)的可行性？

A：新加坡公司運(yùn)營使用美金結(jié)算，不再使用套期會(huì)計(jì)，應(yīng)收賬款未列入其他流動(dòng)資產(chǎn)科目；重點(diǎn)農(nóng)化市場由于經(jīng)濟(jì)、氣候等方面原因，客戶賬期延長；國內(nèi)核心客戶加大合作規(guī)模，并與重點(diǎn)合作伙伴簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。由于整個(gè)行業(yè)處于負(fù)反饋循環(huán)，風(fēng)險(xiǎn)不斷累積，公司業(yè)務(wù)均有嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管控要求，目前來看整體回款情況正常，未出現(xiàn)壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

3) Q：針對(duì)作物解決方案，行業(yè)內(nèi)也有一些企業(yè)朝這個(gè)方向發(fā)展，公司的競爭優(yōu)勢有哪些？

A：產(chǎn)品端通過不斷整合國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)資源，提升并完善作物健康解決方案的本地化屬性，形成差異化競爭力。公司重視研發(fā)端投入，每年開展 4600 場田間實(shí)驗(yàn)，為產(chǎn)品升級(jí)及終端應(yīng)用提供技術(shù)支撐。渠道端通過為農(nóng)社的布局，塑造作物健康解決方案品牌終端影響力，不斷提升客戶認(rèn)可度及粘性，培養(yǎng)″終身客戶″。

4) Q：公司未來每年的分紅比例大概是多少？未來分紅計(jì)劃？

A：公司自 2017 年上市以來，年均分紅占?xì)w母凈利潤比例為 42.7%，2023 年現(xiàn)金分紅比例進(jìn)一步提升至 53.8%。未來公司將做好各項(xiàng)經(jīng)營管理工作，持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績并繼續(xù)保持高分紅比例，為投資者打造更好的現(xiàn)金流回報(bào)。

5) Q：最近部分企業(yè)發(fā)布了漲價(jià)函，公司怎么看待漲價(jià)背后的原因以及持續(xù)性？是否意味著農(nóng)藥見底了？殺蟲、殺菌劑價(jià)格還有下跌的空間嗎？

A：行業(yè)競爭激烈，上游廠家普遍承壓。原材料價(jià)格上行、需求端持續(xù)觀望、廠家主動(dòng)停限產(chǎn)、夏季高溫檢修、市場庫存情況等諸多因素影響產(chǎn)品價(jià)格。目前下游普遍采取即時(shí)采購策略，部分產(chǎn)品將存在短期波動(dòng)的可能，供需博弈不斷加劇。產(chǎn)品漲價(jià)是否可持續(xù)則需要實(shí)際訂單來支撐。從中農(nóng)立華原藥價(jià)格指數(shù)來看，最新一期價(jià)格指數(shù)20240901 較年初下跌 6.1%，其中除草劑下跌 4.97%，殺蟲劑下跌 9.95%，殺菌劑下跌 4.79%，大部分產(chǎn)品將繼續(xù)維持底部盤整。

6) Q：公司市值管理工作的具體安排？

A：目前，市值管理已納入企業(yè)負(fù)責(zé)人績效考核中。公司根據(jù)上級(jí)單位要求制定了市值提升方案。同時(shí)，積極參加券商策略會(huì)，接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，注重提升投資者關(guān)系活動(dòng)質(zhì)量。另外，公司未來將結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢，通過內(nèi)生式和外延式發(fā)展，提升綜合實(shí)力，助力公司市值提升。