尿素：印标？抄底？

作者：金联创 2024/7/11 9:32:11

2200元/吨再抄底！尿素行情再现反转。9日国内尿素价格陆续下滑20-50元/吨，跌幅有所扩大，内蒙、西南等跌幅普遍50-100元/吨，山东、河南尿素中小颗粒跌至2200-2210元/吨附近，中下游再次入场抄底，尿素工厂报单量大增，部分停收待涨，个别已有反弹。尿素价格降的好好的，急速刹车就要反弹，能涨几天？1、中国无缘本次印标（偏中性）7月8日印度IPL不定量尿素招标中，西海岸最低350.5美元/

2200元/噸再抄底！尿素行情再現反轉。9日國內尿素價格陸續下滑20-50元/噸，跌幅有所擴大，內蒙、西南等跌幅普遍50-100元/噸，山東、河南尿素中小顆粒跌至2200-2210元/噸附近，中下游再次入場抄底，尿素工廠報單量大增，部分停收待漲，個別已有反彈。

尿素價格降的好好的，急速剎車就要反彈，能漲幾天？

1、中國無緣本次印標（偏中性）

7月8日印度IPL不定量尿素招標中，西海岸最低350.5美元/噸CFR，東海岸最低365美元/噸CFR，最晚船期8月27日。以東海岸最低365美元/噸CFR，海運費18美元/噸核算，減去利潤稅金10美元/噸，減去國內港雜+運費，大差不差折合山東出廠2290元/噸，山西出廠2240元/噸，河北出廠2320元/噸，鄂爾多斯出廠2150元/噸。印標標價尚可，但國內尿素出口受限，本標中國依舊無緣，中下游心態相對理性。

2、尿素出口歷史新低（偏利空）

2024年1-5月份，國內尿素出口量僅僅6.54萬噸，這出口量應該是近不知道多少年以來的歷史新低了，目前國內尿素價格在2200-2300元/噸震蕩，想必這個價格依然距離國家想要控制的波動范圍有些差距。因此印標開出啥價，大概率和國內無關？但有心之人強行關聯，有些人借機炒作，有些人對于尿素出口還抱有幻想。近幾年尿素產業鏈利潤高度集中在上游，中下游利潤被無限壓縮，利潤難難于上青天，業內從業者反復被收割不說還頻繁給資本做嫁衣，尿素圈怨聲載道。因此尿素價格不降，政策不可能放松！

3、內蒙東北季節結束（偏利空）

本周內蒙、東北尿素價格已出現明顯下滑，當地追肥需求基本結束，局部價格順勢下滑90-100元/噸，這也實實在在驗證了東北需求的快速明顯大幅萎縮。7月中旬至8月內蒙、東北多數工廠已確認檢修計劃，一定程度可以緩解在淡季時間低價貨源對主產區的沖擊力度，力度雖有減少但沖擊還是有的，目前內蒙區域部分貨源尋求外發，2100元/噸略高的價格無人問津，一是業內對于后市行情的謹慎，二是對價格實實在在的不接受。

4、復合肥秋季肥啟動（偏利好）

近日部分復合肥工廠已陸續開始召開秋季訂貨會，每年的預收政策也大同小異。按照往年慣例，原材料氮磷鉀行情若無較大波動，7月下旬前后復合肥行業開工將會有所提升。今年磷銨價格強勢，成本、待發、預期需求支撐下，磷銨價格仍將高位延續；尿素高位震蕩，雖有降價預期但總能峰回路轉。復合肥秋季肥價格暫不明朗，目前看定價略有困難，近期繼續關注復合肥秋季預收情況，將直接影響復合肥秋季開工情況。

總之，供應還是那個供應，日產寬幅震蕩但仍明顯高于往年同期；需求還是那個需求，目前時間階段需求主力仍是各地農需。供需、心態持續博弈，市場情緒謹慎敏感，受出口政策影響本次國內對印標反應還算理性，但今日2200元/噸的價格或許再次跌至部分業內人士心理價位，報單火爆是真的，工廠停收也是真的，明日尿素低端價格將再次出現反彈，但持續性還是老生常談，關注期貨、關注供需變化，另外謹慎操作也是老調重彈！