中美洲和墨西哥的植保并购活动展望
作者：全球农业商务
2024/6/26 8:40:10
近年来，农作物保护市场经历了一系列大型并购，拜耳收购孟山都、陶氏与杜邦合并成立科迪华、UPL收购爱利思达、先正达并入中国化工，这些并购事件让作物保护市场经历了相当程度的整合。在此之后，传统农作物保护领域的并购形势相对低迷。然而，我们看到生物农药和生物刺激素领域的并购活动大幅增加，这最终是由这些技术终端市场的强劲增长推动的。AgbioInvestor预测，如果以2021&nb
近年來，農作物保護市場經歷了一系列大型并購，拜耳收購孟山都、陶氏與杜邦合并成立科迪華、UPL收購愛利思達、先正達并入中國化工，這些并購事件讓作物保護市場經歷了相當程度的整合。在此之后，傳統農作物保護領域的并購形勢相對低迷。然而，我們看到生物農藥和生物刺激素領域的并購活動大幅增加，這最終是由這些技術終端市場的強勁增長推動的。AgbioInvestor 預測，如果以 2021 年的基準價格來解釋活性成分價格的急劇上漲（最終推動了 2022 年市場的大幅增長），那么全球作物保護市場在未來五年內將保持相對穩定。因此，許多行業利益相關者已經在思考在充滿挑戰的市場中下一個投資機會可能出現在哪里。傳統上，并購遵循一些既定的模式：
在充滿挑戰的市場條件下，企業尋求合并以超越主要競爭對手，建立更精簡的新實體，擁有更大的市場份額/渠道、更低的成本基礎、更廣泛的技術/產品組合和更強大的品牌形象。
顛覆性和創新性技術也可能引發一波投資活動，從而促成高水平的交易。
新興國家市場先前的技術采用率較低，因此吸引外資。并購活動通常用于通過分銷能力和本地認知來促進市場準入。
就中美洲和南美洲而言，有理由認為該地區屬于后兩類，這不僅因為該地區農業經濟的整體發展，特別是墨西哥，而且因為生物制劑市場和其他新興技術，如精準農業、無人機應用、灌溉技術和新型傳統化學，也屬于此類。墨西哥
2022 年，墨西哥作物保護產品市場增長 17.4%，達到 11.55億美元。以此水平，該國在 2022 年作物保護銷售額方面排名第 13 位。2017 年至 2022 年期間，墨西哥作物保護市場穩步增長，年均增長率為 5.9%，略高于行業平均水平。墨西哥農業部門的發展速度領先于全國，農業 GDP 的增長速度超過了 GDP 總量。2017 年至 2022 年期間，按當前美元計算，GDP 總量從 2017 年的 $1.15 萬億增長到 2022 年的 $1.41 萬億。與此同時，農業和林業 GDP 從 $390 億增長到 $590 億。作物保護市場和農業 GDP 的增長使墨西哥成為越來越具有吸引力的投資目標。近年來，該國一直致力于打造和保持農產品（主要是水果和蔬菜）主要出口國的地位。這有利于傳統作物保護和生物制劑市場采用新技術。墨西哥近期的顯著活動包括 2022 年 Grupo Duwest 收購 SIFATEC，Grupo Duwest 是一家從事作物保護、動物健康、種子和農業機械業務的危地馬拉公司。這是 DuWest 首次進入墨西哥，或許表明了許多公司對墨西哥市場的看法。其他分銷協議包括西班牙生物農藥和生物刺激素制造商 Futureco Bioscience 與 Innovak Global 建立合作伙伴關系，獨家分銷基于植物提取物的生物殺菌劑 Bestcure（柑橘和橙子提取物）。危地馬拉
2022年，危地馬拉作物保護產品市場規模增長15.6%，達到$1.85億。2017年至2022年期間，危地馬拉作物保護市場規模以年均11.6%的水平穩步增長，大幅領先于行業平均水平。在危地馬拉，活性成分的基本生產是有限的，主要是DuWest 和Foragro在進行生產。然而，Quilubrisa（Disagro的一個子公司）、Agrocentro/Cindeco和Inquisa等公司具有重要的制劑能力。危地馬拉有許多農用化學品進口商和分銷商，包括 GBM（總部位于墨西哥，現在是 Arysta/UPL 的一部分）、Hendrix、Tikal Agros、Agrofortress、Anasac、La Quinsa 和 Cosmocel。此外，中美洲還有許多化學公司、制劑公司和貿易公司為市場提供服務。影響危地馬拉投資并最終影響并購活動的主要因素是水果和蔬菜出口市場以及棕櫚油等種植園市場的增長。這可能會推動采用新技術（如生物制劑、新常規產品以及制劑技術）的增長。分銷商和制劑企業可能會合并，但跨國公司和當地公司之間建立外部合作伙伴關系的可能性更大。這將有助于創新技術進入市場，并有助于開發新制劑以應對日益嚴峻的氣候模式，例如具有非生物脅迫耐受性的生物刺激素產品。這些因素最終可能有利于對了解當地市場并與種植者建立關系的當地分銷商和制劑企業進行更多投資。尼加拉瓜
農業仍然是尼加拉瓜經濟的重要組成部分，盡管僅占 GDP 的 16.8%，卻雇用了約三分之一的勞動力。與其他發展中市場相比，每公頃農用化學品的使用量較高，盡管與玻利維亞、危地馬拉和厄瓜多爾等其他拉丁美洲國家類似。尼加拉瓜的農用化學品制劑能力有限，從美國、中國和印度進口的原藥只有 1%。最重要的產品來源是中國、美國、歐盟和印度。制劑能力水平低意味著該國的任何并購活動都可能以分銷商尋求從中美洲其他地區及其他地區進口成品以擴大規模的形式出現。與中美洲其他市場一樣，天氣模式可能不穩定，可以預期生物刺激素產品用于非生物脅迫和生物制劑使用水平會更高，盡管與擁有大量水果和蔬菜出口市場的墨西哥等更成熟的市場相比，預采用速度會更慢。由于種植者的認知和接受度較低，尼加拉瓜對生物制劑的采用量最初可能低于墨西哥。與較發達的市場相比，中美洲的作物保護產量仍然較低。GDP 數據來源于世界銀行。產量數據根據 FAO STAT 2016-2022 數據的平均值計算得出。縱觀中美洲地區，可以明顯看出，與美國和巴西等農業發達經濟體相比，該地區主要中耕作物的種植強度較低。玉米的平均產量通常比美國低 68%，比巴西低 33%。大米的平均產量也大致相同，比美國低 42%，比巴西低 23%，大豆的平均產量分別比美國和巴西低 48% 和 45%。該地區較低的產量提出了一個問題--中美洲是否準備進一步集約化，這是否會成為并購活動的驅動力？誠然，地區內的合并有助于企業降低成本，擴大分銷范圍，但地區市場最終還是受到農場經濟的影響。在墨西哥，大約有 70% 的農場數量屬于小農戶，同樣，在中美洲其他地區，這個數字也很高，危地馬拉約為 80%，尼加拉瓜和巴拿馬約為 90%。
中美洲的補貼也低于發達農業經濟體。例如，在墨西哥，2019-21 年的生產者支持估計值（PSE--消費者和國家向農業生產者轉移總值的年度貨幣價值指標）約為農業總收入的 9%，約為OECD平均值的一半。在哥斯達黎加，2018-20 年農業政策為生產者提供的平均支持占農業總收入的 6.3%，進一步仍低于經合組織的平均水平。大部分補貼通常采取市場價格支持（MPS）的形式。市場價格支持通過關稅和最低參考價格的混合方式，人為地提高了農民獲得的價格。從根本上說，中美洲的農業生態系統在金融方面仍然不夠發達，在地理位置和社會經濟方面更加分散。再加上不同程度的政治不穩定、流動性/獲得信貸方面的挑戰、高利率和農村犯罪，這使得該地區對外國投資的吸引力下降。墨西哥是一個明顯的例外，該國在 2022 年向美國出口了約四分之三的水果和蔬菜產品。此外，由于美國對有機農產品的需求不斷增加，墨西哥的有機農業種植面積也有所增長，而墨西哥中產階級的不斷壯大也在一定程度上推動了有機農業的發展。考慮到這些因素，并購活動的前景很可能是一分為二的： 墨西哥將繼續保持適度的并購活動，并擴大對作物保護行業的投資，因為政府希望在COVID19后促進農業投資和糧食安全；而在中美洲其他地區，并購活動將更加溫和，國際企業將進行較小規模的戰略收購，以改善某些需要提高技術水平的特殊作物群的市場準入。這方面的典型例子包括香蕉生產商尋求解決黑葉斑病問題，或一直具有挑戰性的草地貪夜蛾問題，這種蟲害對許多常用的非專利殺蟲劑具有抗藥性。我們也不應忽視這樣一個事實：當一家公司尋求在特定市場中建立市場份額和競爭力時，并購只是公司工具包中的一個杠桿。分銷協議（例如 AgBiome 在 2023 年初簽署的協議，Summit Agro Mexico 獲得了 Howler 殺菌劑的獨家分銷權）表明了除全公司收購之外的另一種方法。雖然這種方法的風險較小，但這種方法的缺點是利潤率可能會降低，而且知識產權持有人自己也可能被收購。產品權利也可能被他人收購。從一開始就進行穩健的合同談判可以緩解其中的一些擔憂。公司還可以采取建立合資企業或開設當地子公司的方式，聘請了解當地流程、市場條件和客戶群的當地專家。例如，2022 年，日本農藥子公司 Nichino America, Inc. 成立了一家新子公司 Nichino Mexico de S. de RL de CV，旨在發展其在墨西哥的作物保護業務。生物制品
墨西哥向美國出口大量水果蔬菜可能也有助于生物農藥和生物刺激素領域的分銷商和分銷協議的整合。與更發達的生物市場相比，墨西哥市場的本地生物公司數量相對較少，這表明外部合作伙伴和國內生物公司的并購將更加有限。然而，分銷商的作用可能會成為并購和投資活動的驅動力。
注意： 可以在 AgBioInvestor 的生物制品市場研究報告中的詳細數據中找到市場份額的詳細分類。生物相關產品是指與“真正生物”產品相鄰的產品 - 例如銅/硫制劑、發酵產品。在墨西哥，ABI 開展的生物制品市場研究強調了建立種植者與農藝師/顧問、分銷商、制造商代表和合作社之間關系的重要性，因為這些都被視為信息和建議的主要來源。在玉米等中耕作物中，其他種植者是最重要的信息來源，其次是農藝師/顧問和分銷商。口碑在建立生物制品采用率方面發揮著重要作用，這一事實凸顯了確保產品功效強勁的潛在重要性，同時也凸顯了建立統一品牌形象的重要性。在這一領域，并購最終可能有助于在中美洲地區建立先前建立的企業形象。尋求市場準入的國際公司可以建立本地品牌知名度、分銷能力以及種植者和農藝顧問之間的關系。在所調查的其他作物中，如樹果/堅果、葡萄、園藝和甘蔗，農藝師/顧問顯然是影響決策過程和最終產品采用的。
