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  不斷降低的農產品價格和不斷上漲的生產成本給農民造成較大壓力

• 美國伊利諾伊州為例租地農戶2024預計凈虧損129美元/英畝合152.6元每畝

• 未來幾個月需要重點關注農戶的現金狀況以及債務問題

• 我們可能面臨一個農產品低價的長周期，農藥行業發展需審慎應對

美國農戶正經歷自2000年以來最為嚴重的財務壓力。農產品價格的下降與生產成本的上升，對農戶構成了雙重打擊。以伊利諾伊州為例，2024年租地農戶的預期凈虧損高達每英畝129美元，相當于每畝地虧損152.6元人民幣。

種植成本上升農產價格下降

根據目前美國農產品期貨合約表明，2024年作物生產種植的成本預算為玉米每蒲式耳4.00美元（折合0.56元/斤），大豆每蒲式耳10.50美元（折合1.73元/斤），而成本比上一個農產品低價周期時（2014-2019年）顯著提高。

玉米和大豆價格

行業普遍預計，2024年美國的玉米和大豆價格將比2021年至2023年低得多。目前真實交易價格玉米已接近每蒲式耳4.10美元(見圖1)。同時，沒有發生會導致供應減少或需求增加的重大市場意外。換句話說，良好的玉米供應和大致穩定的需求導致價格預期不斷降低。CBOT 12月玉米期貨價格已經跌至約為每蒲式耳3.80美元（0.53元/斤）。綜合來看2024年生產的現貨平均價格約為每蒲式耳4美元。

美國農業部報告稱，玉米2021年美國市場年均價格為6.00美元，2022年為6.54美元，2023年為每蒲式耳4.65美元。如果2024年的價格為4美元，這將是自2019年以來的最低價格。

大豆的情況也類似。2024年美國大豆預計價格為每蒲式耳11.55美元，遠低于2022年(14.33美元)和2023年(13.76美元)的價格。11月期貨價格自2月份以來一直在下跌，目前交易價格接近每蒲式耳10.20美元。收獲時的現貨價格可能低于每蒲式耳10美元，2024年的總體價格預計為10.5美元。預計明年2025年的價格將繼續保持低位，大致在10.80美元（1.78元/斤）附近。

從2021年到2023年的高價格似乎是暫時的，現在價格正在向較低的水平回歸。我們可能會再次進入像2014年到2019年那樣的低價周期。

種植成本上升

另外由于成本上升，農民的回報水平可能會遠低于2014年至2019年。以伊利諾伊州為例，其農場商業管理機構(FBFM)的數據，從2014年到2019年，玉米的非土地成本平均為每英畝587美元。這些非土地成本預計增加到每英畝772美元，每英畝增加185美元。大豆的非土地成本從2014年至2019年的平均每英畝363美元增加到2024年預計的每英畝512美元，每英畝增加149美元。土地現金租金從2014年至2019年的平均每英畝277美元增加到2024年的預計每英畝359美元，每英畝增加82美元。

這些變化導致租地種的農民回報減少。對于玉米，農民的回報預計降至每英畝-185美元（每畝地虧218.8元）。大豆收益每英畝-74美元（每畝地虧87.5元）。伊利諾伊州中部大部分地區實行50%的玉米和50%的大豆輪作，導致靠租地種植的農民每英畝的凈虧為129美元。

每英畝虧129美元（每畝地虧152.59元）的虧損將是自2000年有可比記錄以來的最低水平。在整個2000年至2023年期間，農田回報平均為每英畝利潤90美元。2007年至2012年，由于玉米在乙醇中的使用量增加，價格較高，2021年和2022年，由于大家已知的各種因素價格較高

在兩個高價期之后都出現了虧損。2013年為-3美元，2015年為-10美元。2024年的預計回報更為驚人的每英畝-129美元。

低價長周期的起點還是中點

在即將到來的2024年，玉米和大豆的市場預期價格分別定在了4美元和10.5美元每蒲式耳，而展望2025年，這一數字也許會小幅上升至4.3美元和10.8美元。然而，這些價格的預測對于依賴現金租賃的農場主來說，可能預示著財務上的挑戰。而自有土地的農場主可能現金流會相對寬裕，但未來的1年內可能也將逐漸緊張。農戶的財務健康將是必須密切關注的重點。為了規避潛在的嚴重資金短缺，一些農場可能不得不對其經營模式進行調整。

不過綜合地看這種周期性的波動也是農業經營的一部分，正如我們所見證的，從2014年到2019年的持續低收益期，只有堅持下來的農戶才能在2021年和2022年的高收益期獲得回報。當前，我們可能正站在另一個長期的價格低迷期的起點上。

信息來源：美國農業部，伊利諾伊州大學，俄亥俄州立大學