摘帽！ST红太阳更名“红太阳”

作者：农财网农化宝典徐建杭 2025/6/12 14:17:37

历经四年ST帽子的压抑，红太阳终于迎来新生。6月11日晚间，ST红太阳发布公告，其股票交易撤销其他风险警示的申请已获深交所审核通过。自6月13日开市起，红太阳股票简称正式由“ST红太阳”变更为“红太阳”，日涨跌幅限制也由5%放宽至10%。这场因原大股东28.84亿元巨额资金占用和内部控制缺陷的漫长纠葛，终以红太阳的全面整改和司法重整画上句号。1顽疾终除，内控达标ST红太阳得以成功“摘帽”，核心在于

歷經四年ST帽子的壓抑，紅太陽終于迎來新生。

6月11日晚間，ST紅太陽發布公告，其股票交易撤銷其他風險警示的申請已獲深交所審核通過。自6月13日開市起，紅太陽股票簡稱正式由“ST紅太陽”變更為“紅太陽”，日漲跌幅限制也由5%放寬至10%。

這場因原大股東28.84億元巨額資金占用和內部控制缺陷的漫長糾葛，終以紅太陽的全面整改和司法重整畫上句號。

頑疾終除，內控達標

ST紅太陽得以成功“摘帽”，核心在于導致其被持續實施“其他風險警示”的兩大歷史遺留問題已徹底解決，且內部控制重獲權威認可。

28.84億元資金占用清零。原控股股東南京第一農藥集團有限公司（以下簡稱“南一農集團”）及其關聯方曾長期非經營性占用紅太陽巨額資金。截至2024年4月29日，占用余額仍高達28.84億元。這不僅是觸發風險警示的關鍵原因，更是監管重點整治對象。2024年12月，經審計機構中興財光華會計師事務所確認，紅太陽已嚴格按照江蘇證監局要求，通過重整程序等措施，全額清收了這28.84億元被占用資金，相關風險宣告消除。

3000萬問題預付款“轉正”。2023年內控審計報告指出紅太陽存在3000萬元預付款項缺乏合理商業依據的問題（涉及安徽潁發投資集團有限公司）。2024年，紅太陽通過積極協商，最終與安徽潁發達成一致，將預付款轉化為實際的乙醇采購合同。截至2025年3月末，價值3000萬元的乙醇貨物已全部按合同約定交付、驗收完畢，該預付款項的商業實質和合理性得到落實，不確定性消除。

內控審計“翻身仗”。中興財光華對紅太陽2024年度財務報告內部控制進行審計后，于2025年4月25日出具了標準無保留意見的《內部控制審計報告》。這標志著紅太陽內部控制體系在重大方面已恢復有效運行，徹底扭轉了2020至2023連續四年被出具否定或無法表示意見內控審計報告的被動局面。同時，審計機構也專門出具報告，確認2023年內控否定意見所涉事項的影響已消除。

從“ST”到“*ST”再回“紅太陽”

ST紅太陽的“脫帽”之路充滿波折。

起點，雙重問題觸發“ST”（2021年5月）。因2020年度存在南一農集團資金占用問題且被出具否定意見內控審計報告，紅太陽股票于2021年5月6日起被實施其他風險警示，簡稱變更為“ST紅太陽”。

風險疊加，深陷泥潭（2022-2023年）。由于資金占用問題持續未解、內控審計報告連續被否（2021、2022、2023年），加之2021年曾因連續三年虧損且持續經營能力存疑，紅太陽股票持續被實施“ST”。

至暗時刻，破產重整觸發“*ST”（2024年9月）。2024年9月13日，南京市中級人民法院裁定受理債權人對紅太陽的重整申請。根據規則，紅太陽股票于9月19日起被疊加實施退市風險警示（*ST），簡稱變更為“*ST紅陽”，面臨退市危機。

絕地逆轉，重整成功與風險化解（2024年12月）。2024年12月6日，南京中院裁定確認紅太陽重整計劃執行完畢并終結重整程序，消除了退市風險警示情形。緊接著，12月12日審計機構確認28.84億資金占用問題已徹底整改完畢。紅太陽據此申請撤銷退市風險警示及因資金占用觸發的其他風險警示。

曙光初現，摘“*”留“ST”（2024年12月）。深交所審核同意后，紅太陽股票于2024年12月18日復牌，撤銷退市風險警示及資金占用相關的其他風險警示，簡稱由“*ST紅陽”恢復為“ST紅太陽”。此時僅剩最后一個“ST”帽子——即因2023年度內控否定意見觸發的其他風險警示。

最終一搏，攻克內控堡壘（2025年4-6月）。2025年4月25日，隨著標準無保留意見的2024年內控審計報告及確認2023年問題已消除的專項審核報告出爐，紅太陽具備了申請撤銷最后一項其他風險警示的全部條件。

圓滿摘帽，“紅太陽”歸來（2025年6月）。紅太陽股票將于6月12日停牌一天，6月13日正式復牌并撤銷所有其他風險警示，簡稱恢復為“紅太陽”，交易漲跌幅限制恢復至10%。

資金黑洞與內控失守

回望ST紅太陽被長期實施風險警示的根源，主要在于三大核心問題。

被原大股東“掏空”資金。南一農集團及其關聯方長期、大規模的非經營性資金占用是紅太陽陷入困境的最直接和最嚴重原因。最高時占用余額超29億元，不僅嚴重侵害了上市公司和中小股東利益，更是直接違反了《股票上市規則》，成為觸發并持續其他風險警示的核心違規行為。這一問題多年懸而未決，持續拖累紅太陽。

內部控制形同虛設。從2020年至2023年，紅太陽連續四年被年審會計師事務所出具否定意見的內部控制審計報告。審計機構明確指出紅太陽在資金管理、關聯交易、財務報告等關鍵內部控制環節存在重大缺陷。主要體現在資金管理失控，未能有效防止大股東巨額資金占用；關聯交易管理失效，對關聯方及交易的識別、授權、披露存在嚴重漏洞；特定業務審批失當，如前述缺乏商業合理性的3000萬元預付款，暴露了紅太陽在交易審批、合同管理上的漏洞。

這些內控失效導致紅太陽財務報告的可靠性、資產的安全性以及合規經營受到嚴重質疑，構成了被實施其他風險警示的另一項核心依據。

經營危機與信任危機。在2021年，紅太陽還曾因連續三年虧損（2019-2021）且年審機構對其持續經營能力表示重大疑慮，進一步加劇了風險警示的嚴重性。雖然2022年扭虧并消除了持續經營疑慮，但資金占用和內控缺陷這兩座“大山”始終未移開。

“紅太陽”的重現，標志著ST紅太陽在司法重整與自我救贖的雙重力量下，暫時走出了最艱難的時期。摘掉ST帽子、恢復本名，是市場形象的重塑，更是重獲資本市場常規融資功能的關鍵一步。

然而，涅槃重生僅是起點。紅太陽于4月26日披露2024年年報，實現營業收入30.07億元，歸母凈利潤達到3.88億元，同比實現扭虧。但扣除非經常性損益后巨額虧損10.85億元，未分配利潤17.77億元，歷史包袱猶存。