臨近春節，在備肥期日趨緊張及成本面的強力支撐下，國內磷肥市場需求好轉，企業開工率穩步回升。前期備貨不足的部分復合肥廠和經銷商，加緊在節前進行最后一波采購，有力緩解了上游磷銨生產企業的庫存壓力。近期，磷酸一銨主流報價高位持穩，磷酸二銨主流報價小幅上漲。磷銨企業預收訂單充足，目前主發前期訂單。出口抑制仍未解除，部分企業有小額訂單發運，對國內市場影響不大。 

備肥期縮短，下游需求回暖 

隨著2022年春耕備肥周期的進一步縮短，國內磷肥市場的僵持局面有所松動，部分原料儲備不足的復合肥廠和貿易商開始加快采購節奏，使磷銨行情在春節前迎來一波小漲。昊晟農資貿易公司副總經理陳悅華表示，今年冬儲市場推進不及預期，而化肥的社會庫存量又處于近五年來的歷史性低位。在出口政策尚不明朗的情況下，雖然國內產能可以保障充足供應，但春耕用肥需求集中爆發后，將對化肥下擺提出嚴峻挑戰。當前春節臨近，國內運力即將進入緊張周期，再加上多地防疫形勢突變，預計會對春耕肥的調轉和發運產生諸多不利影響。春節假期過后，一般會迎來下游的集中采購，因此不少經銷商和廠家近期都動起來，趕在物流停運前購進一批貨。 

受復合肥廠開工率提升和下游詢價、采購積極性回暖提振，本周磷銨企業開工率繼續穩步提升，一銨企業開工率接近五成，二銨企業開工率接近七成。磷銨企業春節前的預收訂單充足，出貨壓力得到緩解，部分企業可發運至2月底至3月初。“由于近期東北地區的貿易商開始增加采購，鲅魚圈港的二銨到站價穩步推漲，預計在春節前還會保持小幅上漲的趨勢。東北市場是國內冬儲和春耕市場的‘風向標’，將會帶動其他地區市場的推進。”陳悅華分析，市場需求與風險并存，是今年冬儲市場推進緩慢，下游不敢拿貨的主要因素。 

今年的磷肥市場行情與2008年有很多相似之處，也有所不同。對此，陳悅華表示，2008年國內化肥行情的暴漲暴跌，主要是受全球經濟危機的影響，價格的上漲部分并未坐實，在金融泡沫戳破后便迅速跌落。2021年，磷肥價格達到近年來的高位后基本上沒有出現顯著的下滑，一是因為國際產能確實因疫情大幅下降了；二是全球農業用肥需求確實有一定的增長；三是全球性能源危機和通脹背景下，大宗商品原料價格在成本面的筑底作用很強。因此，雖然今年冬儲和春耕肥市場的風險很大，但在社會庫存低位和備肥周期縮短的情況下，有實力的廠家和貿易商在經歷一段時間的觀望后，還是會根據自己的采購節奏適度拿貨。 

成本面支撐，價格易漲難跌 

近期，國家發改委相關負責人在新聞發布會上雖然表示要全力保障春耕用肥，但也明確提出當前化肥生產成本進一步大幅回落的難度較大，預計春耕化肥價格可能仍將高位運行。目前，國內磷肥的成本面支撐依然強勁。 

以硫磺為例，受下游需求好轉影響，國產固硫和液硫的均價均出現小幅上漲，截至上周末，國產固硫均價2048元/噸，國產液硫均價1790元/噸。受電子盤下跌影響，長江港硫磺顆粒主流均價有所下跌，暫報2440元/噸左右。陳悅華表示，目前國內硫磺的進口依賴度在50%以上，受國際市場行情的影響很大。從環保形勢和產業規劃的角度來看，全球都在大幅壓縮常規化工產業規模，硫磺作為化工副產品的總供應量預計會逐年下降，這對磷肥產業來說，未來不僅可能面臨原料成本高企，還可能面臨著供應來源不足的問題。 

磷礦石方面，上周國內磷礦石市場新單交投放緩，價格持穩運行。其中，貴州地區30%品位磷礦石車板報價610~620元/噸；湖北地區28%品位磷礦石船板價600~620元/噸；云南地區28%品位磷礦石貨場交貨價在580~630元/噸。臨近春節，下游磷肥企業磷礦石備貨充足，預計春節前磷礦石價格窄幅盤整運行。合成氨方面，上周液氨市場受尿素行情利好提振影響，主產區價格總體呈上漲態勢，漲幅在50~150元/噸。截至上周末，液氨出廠報價均價為4053元/噸，周環比漲幅為0.62%。 

具體價格：一銨方面，華中地區55%粉狀一銨出廠報價2800~3000元/噸；華東地區55%粉狀一銨出廠報價2940~3050元/噸；西南地區55%粉狀一銨出廠報價2850~2950元/噸；湖北地區55%顆粒一銨出廠報價2860~2940元/噸。二銨方面，西北地區64%顆粒二銨報價3650元/噸，60%褐色二銨報價3300元/噸；江蘇地區64%顆粒報價至3700元/噸；山東地區57%褐色報價上調至3350~3450元/噸，64%顆粒報價上調至3700~3750元/噸。

出口方面，近期除印度市場交投表現活躍外，國際市場需求總體表現一般，價格總體持穩，局部價格繼續上行，中國二銨出口價暫報870~884美元/噸FOB。陳悅華認為，僅就磷肥而言，國內的產能仍然是過剩的，尤其是出口受到抑制后，很多主供出口的企業及主供出口的產能幾乎被逼到了絕路。從這個角度來說，當前國內磷肥面臨的主要問題不僅是保供，還有產能“淤積”可能帶來的連鎖問題。 

當前，磷肥渠道價格比較混亂，統計口徑不一，保供穩價形勢較為復雜，給廠商備肥及采購帶來較大的難度。總體來看，磷肥的成本面支撐較強，且短期內不會有大幅下跌。春節前后，在社會庫存相對低位的背景下，預計國內磷銨價格總體將保持堅挺，局部地區的價格可能會隨著下游采購需求的釋放進一步上行。